Oliko finanssikriisi matemaatikkojen vika?15.08.2013 Yhdysvalloista muualle maailmaan levinneelle finanssikriisille on esitetty monia syypäitä: pankkien ja sijoittajien ahneus, holtittomat asuntolainat, pankkivalvonnan puute. Mutta mikä rooli matemaatikoilla tässä kaikessa oli? Heillä on käsissään paljon näkymätöntä valtaa. Täydellisten markkinoiden olettamusSiljander on itsekin matemaatikko ja perehtynyt muun muassa finanssikriisin syihin. Yhdysvalloista liikkeelle lähtenyt talouskriisi sai kipinän maksukyvyttömille myönnetyistä asuntolainoista. Kriisi levisi, kun huonoista asuntoluotoista tehtyjä johdannaisia myytiin eteenpäin sijoittajille. Tässä kohtaa myös matemaatikot astuivat kuvaan. – Kaikki matematiikka perustuu jonkinlaisille taustaoletuksille. Johdannaisten hinnoittelussa meni pieleen se, että vaikka hinnoittelulaskut pystyttiin tekemään hyvin tarkasti, taustaolettamukset eivät enää olleet voimassa. Sen jälkeen koko hinnoitteluteoria romahti, Siljander selventää. Yksi merkittävimmistä finanssikriisiin liittyvistä oletuksista oli täydellisten markkinoiden olettamus. Oletettiin, että monimutkaisten johdannaistuotteiden hinnat voidaan perustella jo olemassa olevien tuotteiden hinnoilla. Vastaava oletus oli keskeistä niin sanotussa Black-Scholes -teoriassa, jonka kehittämisestä myönnettiin 90-luvulla myös taloustieteen Nobelin palkinto. Kun paljastui, että asuntolainat olivatkin arvoltaan merkittävästi huonompia kuin mitä oli ajateltu, lainojen hintaa ei pystytty enää arvioimaan, ja myös johdannaistuotteiden hinnoittelulta katosi perusta. Koko korttipakka romahti. Matemaattinen malli, jota kukaan ei osaa ratkaistaNyt matemaatikot pohtivat, millaisilla malleilla ja menetelmillä hinnoittelua tulisi tehdä, jotta vastaavalta kansainväliseltä kriisiltä vältyttäisiin. Erilaisia yhtälöitä on jo olemassa, mutta niiden ratkaisuista ei tiedetä vielä paljoa. |